高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，房企经济下行趋势短期内难以扭转。

除了山姆，开年盒马、开市客、高鑫零售等企业都向会员店发起了冲击。根据年报得知，密集在截至1月31日的2020财年至2023财年里，沃尔玛中国零售店数量分别为412家、403家、361家、322家，门店数量持续不断下滑。

截至2022年末，向内永辉旗下超市业态门店数量为1033家，向内较2021年减少了24家，是近5年以来其超市业态门店数量首次出现下滑，2023年上半年末，永辉超市已开业门店数量再降至1008家。1996年，动刀点沃尔玛进入中国，在深圳开设了第一家沃尔玛大卖场和具备批发性质的山姆会员商店。为在竞争中夺得优势，华中继去年8月盒马推出移山计划后，同年12月中旬，盒马再次开启了移山打牛项目，宣布安格斯150天谷饲牛肉全面降价。

在新零售专家鲍跃忠看来，区域当前会员店规模在整个中国零售市场中占比是很低的，即便是规模最大的山姆，发展近30年来，也不到50家店。此前零售专家胡春才在接受记者采访时表示，成合受更为便捷、便宜的电商挤压，当前大卖场整体市场竞争力在下降。

会员店作为近两年的香饽饽，并重目前已成为不少传统商超转型的首选。

2022财年末（截至2022年3月31日止一年），房企高鑫零售大卖场数量尚为490家，到2023年9月30日，其大卖场数量降到了485家。此外，开年制造业回流对投资构成支撑。

密集（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。不过，向内从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，动刀点支撑居民消费保持韧性。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，华中试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。